Neste post falaremos um pouco do indicador de timing “clímax” e sobre ETFs (Exchange Traded Funds). Por fim, explicaremos a relação entre eles e como pode ser realizadas operações com ETF utilizando o indicador clímax.

O que é ETF?

ETF – Exchange Traded Funds -  são fundos de índices que possuem por referência algum índice de mercado, e são negociados como ações na Bolsa de Valores.

Atualmente temos 7 fundos de índices:

PIBB11 – Papéis do índice Brasil Bovespa – Fundo de índice que utiliza a carteira do índice IBrX 50.
BOVA11 – iShares Bovespa – Índice bovespa
BRAX11 – iShares IBrX 100 – Índice Brasil
SMALL11 - iShares BM&F Bovespa Small Cap – Índice Small Cap
MILA11 – iShares BM&F Bovespa MidLarge Cap – Índice MidLarge Cap
MOBI11 – iShares Índice BM&F Bovespa Imobiliário – Índice Imobiliário
CSMO11 – iShares Índice BM&F Bovespa de Consumo – Índice de Consumo

Vejamos como exemplo o gráfico do Ibovespa juntamente com a ETF BOVA11. A linha vermelha representa o gráfico de fechamento de BOVA11, e a linha preta representa o gráfico de fechamento do Ibovespa. Verifique que as duas linhas estão praticamente sobrepostas, pois seu movimento é basicamente o mesmo.

O que é o Clímax?

O Clímax (ou CLX) é um indicador dinâmico de volume criado por Granville. O Indicador Clímax é utilizado como oscilador e serve para identificar formação de topos e fundos em gráficos de índices.

O CLX indica a situação do mercado no dia, mostrando se está em condição de sobrecomprado ou sobrevendido. O clímax varia de acordo com o número de ações do respetivo índice. Por exemplo, o Índice Bovespa atualmente é composto por 65 ativos. Dessa forma, o clímax vai oscilar de -65 a +65.

O gráfico acima representa o CLX do Ibov e o próprio Ibovespa. O Ibovespa é representado em vermelho, e o clímax na cor preta em gráfico de barras.

Interpretação e utilização do Clímax

Como citado anteriormente e tomando como exemplo o CLX do Ibovespa, ele vai oscilar de acordo com o número de ações da carteira do índice (de -65 a 65).

Utilizamos as seguintes  condições como regra geral para sua interpretação:

-  Se o valor do clímax  no dia se aproximar de seu extremo negativo, o mercado está sobrevendido (possível formação de fundo).

-  Se o valor do clímax  no dia se aproximar de seu extremo positivo, o mercado está sobrecomprado (possível formação de topo).

No gráfico acima foi destacado em azul toda vez que o clímax se aproximou de seu extremo negativo. Observe que nesta ocasião ocorreu a formação de fundo no índice Ibovespa. Neste exemplo, destacamos somente os fundos, mas o oposto também é válido. Se o clímax atingir o extremo superior, é uma forte indicação de que haverá formação de um topo no respectivo gráfico.

A vantagem do oscilador é de indicar um determinado acontecimento no instante ou antes de sua ocorrência. O Clímax, por ser um indicador de mercado, torna-se eficiente na maioria das vezes. Para operações curtas, compras e vendas em estados de sobrevendido e sobrecomprado, respectivamente, trás uma estratégia muito eficaz, principalmente se combinado com outros indicadores para uma maior segurança.

Rui Felipe
rui.felipe@bolsafinanceira.com